2 月 15 日，CryptoQuant 分析师 @AxelAdlerJr 发文表示，比特币基差（7 日簡單移動平均線）已回落至中性區間，因現貨與期貨之間的溢價明顯收窄。其指出，這一變化表明通過衍生品建立多頭敞口的需求正在減弱，市場已不再定價激進的「風險偏好」情景。通常情況下，這意味著風險偏好下降、去槓桿進程開啟，投資者轉入觀望狀態。Axel Adler Jr 認為，目前衍生品市場未能繼續推動價格上行，多頭若想重拾動能，需依賴更強勁的現貨買盤支撐。