2 月 26 日，围绕 Jane Street 的市场猜测再度引发对比特币現貨 ETF 交易機制的討論。分析人員指出，現貨 ETF 的份額申贖可由授權參與者（AP）在監管豁免框架下完成，並不必然要求在公開市場即時買賣比特幣；在期貨升水等情況下，AP 還可能通過期貨等衍生品進行對沖與套保，導致 ETF 資金流入與現貨買盤、短期價格表現之間出現時間差。報道援引業內人士稱，上述機制屬 ETF 常見且合法的運作方式，並不直接意味著單一機構存在不當行為，但也反映出比特幣價格發現正更多受機構化交易場所（如期貨市場）影響。（Decrypt）